EuroRating: rating kredytowy spółki Telekomunikacja Polska został obniżony do ’BBB-’ z ’BBB’, perspektywa stabilna

Agencja ratingowa EuroRating obniżyła rating kredytowy nadany spółce Telekomunikacja Polska SA do ’BBB-’ z ’BBB’. Perspektywa ratingu jest stabilna. Do głównych przyczyn kolejnego obniżenia oceny wiarygodności finansowej telekomunikacyjnej spółki (wcześniej, w sierpniu 2012 r., agencja obniżyła rating TP SA do BBB z BBB+) EuroRating zalicza kontynuację spadkowej tendencji przychodów ze sprzedaży osiąganych przez Grupę TP, przy jednoczesnym wolniejszym tempie redukcji ponoszonych kosztów operacyjnych, co skutkuje postępującą od dłuższego czasu erozją marż generowanych przez telekomunikacyjną spółkę. W rezultacie systematycznemu spadkowi ulegają znormalizowany wynik EBITDA oraz przepływy z działalności operacyjnej. Agencja oczekuje przy tym, iż coraz ostrzejsza konkurencja na polskim rynku telekomunikacyjnym będzie wywierać dalszą presję na ceny usług i łączną wartość całego rynku, co z dużym prawdopodobieństwem znajdzie swoje odzwierciedlenie w dalszym spadku przychodów i wyników finansowych Telekomunikacji Polskiej. EuroRating zwraca uwagę na fakt, że Grupa TP nadal musi ponosić stosunkowo wysokie nakłady inwestycyjne, a istotnym czynnikiem ryzyka w tym zakresie jest poziom przyszłych wydatków na nabycie częstotliwości telefonii komórkowej 4G i odnowienie praw do częstotliwości 3G. Do czynników negatywnych agencja zalicza również ogólnie słabą i w ostatnim czasie pogarszającą się sytuację płynnościową Telekomunikacji Polskiej, co dla spółki będzie stanowić dodatkowe wyzwanie w obliczu konieczności zrefinansowania euroobligacji o wartości 700 mln euro, zapadających w maju 2014 roku. Stabilna perspektywa ratingu odzwierciedla opinię agencji, iż zapowiadane przez zarząd TP działania, polegające głównie na konsolidacji aktywów i dalszej redukcji kosztów, a także na istotnej redukcji wypłat na rzecz akcjonariuszy, powinny pozwolić na dostosowanie działalności spółki do niekorzystnych warunków zewnętrznych oraz przyczynić się do stabilizacji jej kondycji ekonomiczno-finansowej. Rating przyznawany przez agencję ratingową EuroRating spółce Telekomunikacja Polska S.A. jest ratingiem niezamówionym – wystawiany jest z własnej inicjatywy agencji, a proces oceny ryzyka kredytowego przedsiębiorstwa oparty jest na informacjach publicznie dostępnych.

EuroRating: rating kredytowy spółki Telekomunikacja Polska został obniżony do ’BBB-’ z ’BBB’, perspektywa stabilna

Inne wiadomości firmowe